从容投资6只资本上七个月2只赔本,两出品塑造超

日期:2019-08-14编辑作者:理财保险

中国经济网北京7月30日讯 今年上半年A股的强劲反弹让众多权益产品都收获颇丰,尤其是坚守消费股的私募基金收益率更是喜人,但和大盘的上涨相比,部分保护对冲策略的基金产品却回撤明显,导致上半年业绩欠佳。

2018年A股市场的频繁调整导致私募基金赚钱难度加剧,这也让曾经大名鼎鼎的从容投资受伤不浅。根据中国经济网记者统计,从容投资旗下成立于2018年以前且有可比业绩的产品共13只,但2018年仅有1只基金取得正收益,且该基金全年仅上涨2.04%。反观12只亏损的基金,形势却大不相同,其中,跌幅超过10%的有10只基金,跌幅超过20%的有4只基金。

根据中国经济网记者统计,在多家头部私募基金公司中,上海从容投资管理有限公司(以下简称:从容投资)旗下6只有公开数据的产品中,截止到上半年的最后净值披露日,有2只基金在今年上半年表现失利,纷纷遭遇亏损,而这2只基金全都属于宏观对冲策略。不仅如此,从累计收益率看,从容成长8期虽然为股票多头基金,但9年来的收益率也仅仅为11.86%,早年更是因为连续亏损一度面临清盘危机。

值得注意的是,在跌幅靠前的产品中,从容成长8期的累计收益率与2018年收益率均为亏损状态,分别为-2.91%、-24.40%。从区间收益率来看,该基金近三年以来的业绩表现也不佳,其近三年、近二年、近一年及近半年的阶段涨幅分别为-35.99%、-14.82%、-24.38%、-6.83%。

不过从6只基金的累计收益率看,从容投资旗下2只以医疗为主题的基金却业绩优异,其中从容医疗3期今年上半年涨幅达37.46%、从容医疗精选上半年涨幅达41.56%,这2只基金都成立于2011年,在近5年、近3年、近1年等不同时间段,业绩均为正。

从容成长8期成立于2010年4月27日,在成立后的近4年时间内,该基金的业绩表现并不能令投资者满意,净值长期屈居1元以下。直到2015年牛市来临,该基金净值才出现上涨,一度跃居2元之上,但其涨势并未持续太久,随着2015年下半年股市陷入大跌,该基金净值也迅速回调。

2只宏观对冲策略基金逆势亏损

2016年至2017年两年时间里,从容成长8期的净值走势较为平稳,虽没有明显下跌,但也错失了蓝筹股行情,没能在2017年打一场漂亮的翻身仗,仅获得了8.97%的收益。而2018年以来,该基金净值持续下挫,截至2018年12月28日收盘,其累计单位净值仅余0.9709元。

据悉,从容投资成立于2007年11月6日,核心人物是吕俊,现为从容投资董事长、合伙人,负责上海从容投资管理有限公司发展战略及系列信托产品投资管理。吕俊曾任上投摩根基金管理有限公司副总经理、投资总监;国泰基金公司基金经理等职。

除了从容成长8期以外,江信国际-金狮143号的累计单位净值也已跌破1元,不过,该基金的最新净值更新日期为2018年8月31日,当时其累计单位净值为0.7836元。虽然无法获知该基金目前的业绩情况,但2018年四季度三大股指齐齐下行,该基金业绩回暖的概率不高。

该公司通过公开渠道公布业绩的产品数量并不多,从统计来看仅仅有6只基金,但截止到今年上半年的最后一个交易日,却有2只基金的上半年业绩处于亏损状态,亏损幅度全都超过了4%。

江信国际-金狮143号成立于2011年7月22日,其净值走势与从容成长8期极为相似,也仅在2015年上半年牛市时期有过较大幅度的上涨,其余年度则表现平平。该基金近三年、近二年、近一年及近半年的阶段涨幅分别为-33.64%、4.26%、2.77%、1.46%。

具体来看,从容全天候增长3期在今年上半年亏损最大,截止6月28日,其上半年亏损幅度为7.81%,而反观A股表现,各主要股指均涨幅明显,即便是涨幅较小的沪指也达到了19%以上。

值得注意的是,从容成长8期与金狮143号两只基金成立至今的时间都已经超过了7年,然而7年下来,两只基金不仅累计净值处于亏损,而且还从未分过红。可叹的是,这两只产品的基金经理均为吕俊,其也是从容投资的董事长、合伙人,负责上海从容投资管理有限公司发展战略及系列信托产品投资管理,管理着从容投资旗下大部分基金。

记者了解,从容全天候增长3期成立于2016年5月4日,基金经理为吕俊。从成立时间看,可以说正值当年上涨行情的结尾,但净值数据显示,在2016年三季度股市大跌期间,该基金的净值却逆势上涨,由二季度的小幅亏损变成了小幅盈利,并维持到当年年终。随后在2017年的牛市里,该基金继续上涨19.72%,涨幅远远大于沪深指数。而在2018年股市大跌超过20%之际,该基金却仅下跌了2.11%。

资料显示,吕俊曾任上投摩根基金管理有限公司副总经理、投资总监及基金经理;国泰基金公司基金经理等职,从容投资由吕俊创立于2007年。曾几何时,从容投资也是规模过百亿的私募基金公司,但经过2018年A股洗礼之后,根据格上理财的统计,其目前已经从百亿私募名单上消失。

通过两年多的运作可以明显发现,从容全天候增长3期的业绩表现,通常在市场震荡行情下与市场呈反向变动。就拿今年上半年业绩表现看,截止到6月28日,该基金上半年业绩亏损达7.81%,也是从容投资旗下亏损最多的产品,而从整个A股看,今年上半年整体都是上涨的,沪指涨幅在19%左右,深成指涨幅接近30%。

作为从容投资旗下的代表产品,从容全天候1期是唯一一只累计收益率达到4倍以上的基金。即便如此,该基金仍然在2018年亏损了15.98%,在去年8月31日当天,其净值回撤更是高达-31.2%。在市场震荡巨大的情况下,从容投资的风控能力并不优秀,这或许也是导致其规模下降的重要因素。

更明显的对比是在今年5月份,在一季度A股大幅反弹后,市场于4月份冲高,并在5月份出现明显回调。5月份,上证指数下跌5.84%、深成指下跌7.77%、沪深300下跌7.24%、创业板与中小板指数跌幅都超过了8%。而在5月份,从容全天候增长3期的净值却上涨3.49%,不过一时的反弹仍无法改变该基金上半年业绩亏损的局面。

吕俊在本月初曾对媒体表示,回顾2018年,A股市场充满曲折,主要指数跌幅仅次于2008年,中小创漫漫熊途已经走了三年,16-17年风光无限的价值蓝筹,也普遍出现颓势。而对于2019年,吕俊认为,A股将出现更多的积极因素,其中市场最可以期待的是外资流入,然而对于是否可以必涨,其也是存在诸多顾虑。

从容投资旗下的旗舰产品从容全天候1期也同样如此,该基金于2012年12月25日成立,截止到2019年6月28日其累计涨幅高达389%,不过在今年上半年该基金却出现了4.88%的亏损。

最后,吕俊表示:“2019对于A股市场来说,将是一个修复、重建、逐步化解各种矛盾的时期。恐慌离场,但牛市还需要我们更多的耐心等待。”

中国经济网记者观察,从容投资今年上半年业绩亏损的2只基金的策略全都为宏观对冲,这也是造成这些产品逆势亏损的主要原因。从容投资董事长吕俊在6月份的一次论坛上曾表示,从容全天候1期是公司第一只宏观对冲策略股票型基金,通过多年来的不断改进,如今的从容全天候1期已经形成对不同资金进行均衡的风险配置。但吕俊当时也坦言,从今年初的业绩看,与多数私募基金相差较大,但在四五月份里又显示出了宏观对冲的优越性,尽管上半年的业绩还是亏损的,但吕俊认为这只是短期表现。

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而对于2019的A股市场来说,吕俊认为,这将是一个修复、重建、逐步化解各种矛盾的时期。恐慌离场,但牛市还需要更多的耐心等待。

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澳门太阳娱乐集团138,旗下基金分化严重 医疗主题上半年涨幅均超30%

本文源自中国经济网

尽管从容投资旗下多只基金的累计收益率表现良好,但从2010年4月27日即已经成立的从容成长8期来看,截止到今年6月28日,其9年多累计仅获得了11.86%的业绩增长,平均年化还不足1.5%。

从该基金的资料来看,从容成长8期并不包括宏观对冲策略,完全是主观股票多头基金。认购起点为300万元,除了1%的认购费以外,还有3%的退出费用,而业绩报酬则为创新高收益的20%。

从净值变动情况看,在2010年、2011年、2012年,从容成长8期随大盘持续下跌,截止到2012年年底,累计单位净值已经下跌到0.7341元。2013年开始,该基金净值震荡上升,当年净值涨幅为20.15%,2014年该基金净值继续上涨了10.33%,但从涨幅看,却远远落后于主板市场,其涨幅基本和中小创指数相当。

直到2015年初,从容成长8期的累计单位净值才完全收复失地,回到成立时的面值以上,而此时距该基金成立已经过去了近5年。2015年,成长股引领A股涨幅,该基金当年也大涨了52%,由此创下了该基金历史最高净值2.0476元。此后在2016年与2018年的A股大跌中,其净值跌幅均超过20%,而在2017年的价值股上涨行情里,却仅仅上涨了11.47%。

截至今年6月28日,从容成长8期的累计单位净值为1.1186元,上半年涨幅为15.21%。从历史动态净值表现看,该基金呈现高波动特性,而且在中小创指数上涨期间明显涨幅巨大。根据格上理财公布的该基金净值回撤值看,该基金从成立到2012年11月23日期间的最大历史回撤达到了-40.42%,此后震荡回升。到了2019年1月11日,历史最大回撤值又达到了-52.79%。可见正是高波动让从容成长8期的累计业绩落后明显。

根据中国经济记者了解,从容成长8期成立时的规模高达10亿元,是此前从容投资与招商银行总行发行规模最大的一期产品,但由于早年的业绩持续下跌,在2012年时,招行曾对其进行过一次统一的赎回决定,这也让该基金一度面临清盘的危机。

从容投资目前的管理架构是吕俊担任董事长,分管投研体系;其妻子郑莹担任总经理,分管营运体系;吕俊妻妹郑琳则担任副总经理,分管销售。而从企查查获悉,真正持有从容投资股份的只有吕俊和郑莹,二人分别持股80%和20%。

从公司旗下公开数据的6只基金上半年业绩看,呈现出明显的业绩分化。其中2只医疗基金业绩十分出色,从容医疗3期今年上半年涨幅达37.46%、从容医疗精选上半年涨幅达41.56%,累计涨幅更是达到42%和78.29%。

这2只医疗主题基金的基金经理为吕俊和涂畅。资料显示,涂畅最早在广州珠江基金公司担任投资经理,此后任职湘财荷银基金交易总监。2007年加盟从容投资担任基金经理,是从容投资自己培养起来的基金经理。

从容投资旗下部分产品上半年收益率排名

数据来源:私募排排网、格上理财

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