基金市集回暖带旺投连险,二1世纪经济报纸发表

日期:2019-06-03编辑作者:牛股黑马

  本报记者 孙轲 见习记者 方会磊

  本报记者 毛晓梅

  瑞泰人寿投资研究部经理张韬:

  专门经营投连险的合资寿险公司——瑞泰人寿保险有限公司近日发布消息称,今年以来投连险销售形势喜人,截至2月末,该公司保费收入已超过2亿元,接近去年全年总保费的一半;每件保单的平均保费收入也由过去的35万元提高到了60万元左右。

  对于专打投资连结保险牌的瑞泰人寿来说,2006年可谓阳光灿烂。

  “应该说,这是经济高速增长的惯性所致,投连险产品越来越吸引握有大量闲散资金的中高端客户。”瑞泰人寿副总裁兼首席市场运营官段方晓表示。

  中国保监会最新统计数据显示,2006年1月—11月,瑞泰人寿保费收入46407万元,相对去年同期的6302万元,增长了6倍多。其保费收入在25家合资寿险公司中列第9位,在北京和上海市场的投连险市场份额分别接近或超过75%。

  资本市场回暖带旺“投连险”

  以“基金之基金”方式投资,是瑞泰人寿专营投连险之外的另一经营特点。目前瑞泰人寿共有8款投资连结保险产品,包括成长型、平衡型、稳定型、安益型和避险型五个投资账户,分别选取不同投资类型的基金组合进行投资。

  所谓投连险,即投资连结保险,是在传统寿险基础上增加了投资功能,是一种既不保底也不封顶,由投保人与保险公司共享收益风险的投资型险种。主要特点为:保费分成保障账户和投资账户两部分,投资账户中的资金由保险公司的投资专家进行投资操作。从1999年10月平安人寿推出我国第一个投连险至今,市场已经历了三代投连险。

  2006年12月28日,瑞泰人寿投资研究部经理张韬接受本报专访,细解“基金之基金”的投资路径,这包括投资基金的筛选、组合构建和更新。

  2006年,我国资本市场回暖,与

  基金池

证券市场紧密相连的投连险也“咸鱼翻身”,普遍出现了收益率飘红的态势。瑞泰人寿、平安人寿、太平人寿、金盛人寿、信诚人寿等公司的投连险产品,其投资收益率均高于万能险和分红险。在分红险、万能险、投连险三种投资型险种中,投连险是唯一“上不封顶下不保底”的险种,其灵活性优势凸显。以专营投连险的瑞泰人寿为例,2006年,瑞泰人寿保费收入突破5亿元,较2005年翻了六七番,成为国内成长速度最快的寿险公司之一。

  《21世纪》:“基金之基金”的投资方式较之其他保险公司投连险投资的最大不同是什么?你们选择基金以什么为原则?

  “基金的基金”模式渐受青睐

  张韬:“基金之基金”即改变一般保险公司投连险直接投资于股票、债券等投资产品的方式,全部选择基金公司的基金产品进行投资。但我们也会根据不同账户对风险的要求选择不同类型的基金,比如有的账户以股票主导型基金为主,有的则以债券主导型为主。

  “我们主要通过国内银行、基金公司、财务顾问公司等渠道销售投连险。客户集中在35岁至45岁年龄段,相当一部分是有海外生活或工作经历的。”段方晓说。

  我们在基金的选择上围绕着4P研究方法,即Philosophy(投资理念)、People(投资人员)、Process(投资流程)和Performance(投资业绩),同时以量化分析为基础、定性分析为主导做决策。

澳门太阳娱乐集团138,  段方晓认为,投连险作为一种保险产品,注重在保障与投资功能平衡的基础上进行长期投资,相较于股市与基金,投连险具有独特的优势。“瑞泰不是做

  《21世纪》:在进行基金选择时,你们最看重的是什么?过往投资业绩是不是非常重要?

股票,也不是做基金,而是做‘基金的基金’,通过构建风格对冲的基金组合,在行情起伏时显示了好的抗跌性。”段方晓说。

  张韬:首先考虑的是该基金是否有自己清晰的投资理念,我们会和基金经理进行面对面的沟通,同时对该基金进行详细分析,其中包括它的资产配置策略、行业配置策略等等。

  据了解,瑞泰人寿2004年成立以来专注于对基金的研究,通过对基金信息和数据进行收集、整理和更新,建立基金池,同时进行二次筛选来构建基金组合,并进行动态监测与评估。瑞泰还允许客户结合自身需求将资产在不同风险收益特征的投资账户间进行免费转换。

  基金的历史业绩很重要,但我们不以历史业绩作为选择基金的唯一因素。如果一只基金的理念是仓位始终维持在一个恒定的水平,而另一只基金却经常大幅变动,它们的资产配置理念不同,很可能导致某一特定时期的投资结果有很大差异,因此不应对它们进行简单的收益比较。

  应树立长期投资理念

  表面上看,基金的确存在同质化的现象,但是仔细分析会发现他们的业绩差别却非常大,不同基金在投资过程中会有各自不同的想法和做法,因此不能只看最后的数字,而应透过这些数字去揣摩背后的原因。

  段方晓提醒投资者,应尽量避免过于注重短期收益而冲动投保或者退保。短期内,股市的变化等会对投连险的收益产生一定影响,但如果保持“长期投资

  例如我们可能通过定量分析看出某只基金的仓位调整相对频繁,而定性分析就是要看它频繁调整的原因何在。

理财”理念进行财富管理,资本市场的动荡不会对其产生过于激烈的影响。而在投连险理财顾问的帮助下,投资者可以对投资组合进行调整,打破资金收益与股市间“一荣俱荣、一损俱损”的关联。

  《21世纪》:你们在进行定量和定性分析后,如果觉得这只基金不错,就会立刻把它放入投资账户吗?

  中央财经大学保险专家郝演苏教授特别指出,投资者不能被短期收益冲昏了头脑,要充分认识到投连产品的投资账户不保证投资收益,投资收益具有一定的不确定性,存在一定的风险。对投资市场未来可能出现的涨与跌,消费者应该坚持长期投资理念,客观分析自身的理财需求,选择匹配的投资组合,对资产进行科学合理配置。(来源:中国证券报)

  张韬:分析的比较清楚,认为它比较好了就把它挑出来,如果哪个账户里需要这只基金或这类基金,就放到组合里面去,如果不需要就放在备选基金的池子里,并随时跟踪它的最新数据,来验证过去对它的判断是否正确。

  《21世纪》:你们在构建这个基金池的时候,哪类基金是肯定不会选择的,会首先把那些业绩不好的排除出去吗?

  张韬:我们不会把业绩不好的排除出去,相对来说,新发行的基金、数据太少的基金一般不在我们的考虑范畴,但是我们会对其进行跟踪,以保持研究的一贯性,这种一贯性一般要求至少有连续四个季度的数据。

  风险对冲组合

  《21世纪》:什么因素决定一只基金是否是你们的投资账户所需要的?

  张韬:这要满足组合各基金可以达到风险对冲的目标,我们做“基金的基金”就是要博采众长、优势互补,选择具备不同特点的、表现突出的基金,构建一个能够实现风险对冲的组合,帮助客户实现资产的长期增值。

  如果基金A一直强调集中投资于某几个行业,近期表现非常好,那么同时该组合中我会有基金B,它的特点是对股票行业的配置比较分散,虽然基金B近期表现不如A,但它的存在可以有效控制A的下跌风险。

  这样,组合内基金的涨幅并非总是处于同一水平,但至少它们在可比较的基金范围内应是表现较好的,实际上一只基金存在于组合内的一个重要作用是有效的对冲其他基金的风险。

  《21世纪》:一个账户组合中大概会有多少只基金?你们会选择同一家基金公司发行的多只基金吗?

  张韬:每个账户中基金的具体数字不方便透露,但不会太多,因为选得太多将更趋近于市场收益的平均值。

  我们绝不能使一个账户里的所有基金都来自一家公司,这样会面临较大的公司经营管理的风险,但如果风险对冲后,一个账户里有两只来自同一家公司的基金也不是没有可能,只要它的产品确实做得具有差异化,而且各方都比较好。”

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