基金投资策略,基金定投宜

日期:2019-06-04编辑作者:太阳城娱乐网

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1. 基金选择方法:

     □招商证券 宗乐

1.1 过往业绩评价

通过太阳城娱乐网,晨星网优先选择5年评级5星的基金,其次是3年评级5星的基金

   众所周知,基金定投属于长期投资的一种,海外成熟市场中的很多投资者是通过退休养老计划每月进行基金定投,其主要目的是为退休生活提前做好准备。可见,基金定投的投资期限可以长达十几年甚至几十年。台湾“定投教母”萧碧燕也是通过长达17年的基金定投获得了上千万的投资收益,买到了台北市精华区的房子,并且存到了退休基金。

1.2 投资风格

股市将市值按从大到小的股票以一定比例区间划分,分为大盘股、中盘股以及小盘股,同时基金投资的类型还分为价值型与成长型。

短期波动(风险)程度上:小盘成长>大盘价值>大盘成长>小盘价值,

长期平均回报率:小盘成长>大盘价值>大盘成长>小盘价值。

   但投资者需要特别注意的是,长期坚持基金定投,并不是指不管市场的涨跌,一味的买入而不卖出。相反,卖出时点的选择非常重要,及时获利了结是基金定投的关键一步。

1.3 技术统计资料

主要技术统计资料:平均回报、α系数、β系数、R平方、夏普比率、晨星风险系数。

平均回报:越大越好;

α系数:反映能跑赢大盘的程度,越大越好;

β系数:比如上证指数本身的β是1,如果股票型的基金的β为2,那么他涨跌的幅度就是上证指数的两倍,波动大,意味着高风险高收益;

R平方:代表与大盘相关性,为1就是完全相关,和1差很多的话贝塔系数就不是那么有代表性了;

夏普比率:指每承受一单位总风险,会产生多少的超额报酬,在收益或风险相近时,越大越好;

晨星风险系数:该值越大基金价格下行风险越高。

   “傻傻的买,聪明地卖”是我们一直推荐的定投方法。如果将基金定投比作“春播秋收”的话,最后的卖出就是将自己的农产品卖出一个好价钱的最重要一步。如果卖不出好价钱,前期的所有努力都将功亏一篑。“见好就收”和“长期投资”是否存在矛盾?在我看来,在适当时候“见好就收”正是为了积累更高的长期收益。这一次的“秋收”则是为了下一次“春播”做好充分准备,长期投资正是由多个“春播秋收”的循环组成的。

1.4 基金资产配置比例

如果进行长远价值投资或者基金定投的话优先选股票比例高的

   相信很多定投的投资者曾经有过这样的经历,在经过了极为漫长的“痛苦”的定投买入阶段后,市场渐渐有了起色,前期一直处于亏损状态的定投组合在短短几个月的时间内扭亏为盈,甚至获得了不小的盈利。例如今年一季度,随着股票市场的回暖,很多投资者的定投收益也加速上涨,积累了较高金额的账面浮盈。这是因为,熊市中定投所积累的资本,为其在牛市的上涨提前准备好了筹码。然而不幸的是,很多人没有在股市相对高点及时获利了结,结果现在又回到了原来的“亏损或者微赚”的状态。如果当时及时卖出,那么再投资的筹码又会增加不少。

1.5 基金公司管理水平
  1. 基金公司管理水平

    晨星网点击基金工具——基金公司——星级分布

  2. 基金经理留职率

    晨星网点击基金工具——基金公司——基金经理,留职率高说明公司运作稳定,管理较好

   那么,如何选择基金定投的卖出时点呢?“获利了结”的获利点如何界定?卖出之后又如何操作?针对定投退出,我们给出以下几个方法供投资者参考。

1.6 基金经理的操作水平

晨星网点击基金工具——基金公司——基金经理,输入想查询的基金经理就会出现其所有曾经运作过的基金的收益情况

   首先,最简单的一个退出方法,就是提前设定期望收益率,到达目标后,停止扣款,落袋为安。例如,设定一个年化收益10%的预期收益率,一旦定投组合的年化收益超过了10%,就在当月全部赎回定投组合中的所有基金份额,并停止从此之后的定投扣款。

2. 基金卖出方法:

   这种方法比较适用于年龄较大的投资者,在本次定投结束之后,就安享晚年,将定投赎回的资金一部分用于消费享乐,另一部分投资于低风险的债券基金或者货币市场基金。

2.1 保守法

方法:提前设定期望收益率,达到目标后,停止扣款同时全部赎回。

例如:设定一个年化收益20%的预期收益率,一旦定投组合的年化收益超过了20%,就在当月全部赎回定投组合中的所有基金份额,并停止从此之后的定投扣款。

优点:简单只需严格按照期望收益率操作,不需要关注市场走向。

缺点:在市场上扬时,会错过后期上涨利润。

   其次,对于风险承受能力较高的投资者,可以选择更加激进一些的方法。比如设定高一些的预期年化收益,在到达目标后,先停止定投,再设定一个现有组合最大回撤幅度,当触及最大回撤时,全部赎回。例如,某投资者设定了一个年化15%的预期收益,以及10%的最大回撤(赎回触发值)。当定投组合的年化收益超过了15%时,从下个月开始停止定投扣款,但并不赎回基金份额。假设停止定投时,该投资者定投组合的总市值共15万元,且当时股市正处于快速上涨阶段,此后其组合总市值由15万元涨到了20万元的最高值,然后从最高点20万元跌至18万元(即回撤了10%),那么投资者在18万元时全部赎回定投组合。赎回之后,再根据个人的投资需求,开始下一轮基金定投。由于之前已经积累了一些收益,下一轮的定投额度可以适当增加。

2.2 激进法

方法:设定一个较高的预期年化收益,在到达目标后,先停止定投,再设定一个现有组合最大回撤幅度,当触及最大回撤时,全部赎回。

例如:设定了一个年化30%的预期收益,以及10%的最大回撤(赎回触发值)。假设他定投的年化收益已经超过了30%,停止定投时,该定投组合的总市值共20万元。当时股市正处于快速上涨阶段,投资组合总市值由20万元涨到了25万元的最高值,然后市场下跌、25万元跌至22.5万元(即回撤了10%),触发了回撤点,投资者此时应全部赎回定投份额。

优点:市场上扬,牛市行情,避免错过后面的获利机会。

缺点:需要时刻关注市场走势,并且在回撤超过10%时要果断赎回,抵制市场继续攀升的诱惑。

   这个方法的好处在于,在目标实现时,现有的定投组合还能够继续享受股市向上的收益,避免错过后面的获利机会,而缺点就是要时刻关注市场的走势,并且在回撤超过10%时要果断赎回,但很多投资者会由于拒绝不了市场继续攀升的诱惑而选择继续持有,结果浪费了赎回的较佳时机。

2.3 折中法

方法:当投资目标收益实现时,停止定投扣款,并在此后定期定额赎回。

例如:设定一个年化收益15%的预期收益率,一旦定投组合的年化收益超过了15%,就从下个月开始停止定投扣款,并同时从下个月开始每个月赎回持有基金总份额的1/3,分三个月全部赎回。

优点:当时市场还处于上升阶段,未赎回的部分还能继续享受市场上涨带来的收益;也不需要时刻关注市场的走势确定赎回时点,同时还避免了未能及时获利了结情况的发生。

缺点:在定期定额赎回的过程中,市场可能已经发生了明显的变化,尚未赎回的份额会发生亏损。

   此外,还有一种折中的方法,就是在目标收益实现时,停止定投扣款,并在此后定期赎回。例如,设定一个年化收益15%的预期收益率,一旦定投组合的年化收益超过了15%,就从下个月开始停止定投扣款,并同时从下一个月开始每个月赎回持有基金总份额的1/3,分三个月全部赎回。

2.4 对比

收益率:激进法>折中法>保守法

难易度:保守法>折中法>激进法

   定时定额赎回的好处是,在预定的收益目标实现之后,如果当时市场还处于上升阶段,未赎回的部分还能继续享受市场上涨带来的收益,也不需要时刻关注市场的走势确定赎回时点,同时还避免了未能及时获利了结情况的发生。这样做的缺点是,在定期定额赎回的过程中,市场可能已经发生了明显的变化,比如今年6、7月份的极端行情,晚赎回一个月就可能带来巨大的损失。

   综上,每一种方法都各有优劣,投资者需要根据自身的风险承受能力和预期收益制定好赎回策略,及时兑现投资收益,并积极部署下一轮的定投计划。牢记基金定投是一个长期的投资过程,但绝非只买不卖,而是需要根据市场的周期变化而及时收割成果,然后备战下一轮播种。

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