油价踩空中楼阁难揽九天月,油价在欧佩克掌控

日期:2019-10-18编辑作者:太阳城娱乐网

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虽然上周五公布的美国活跃原油钻井数再度大增,但受少数几个产油国重提冻产以及中国原油进口大增提振,引发原油投机性空头回补,美国原油主力合约日内反弹逼近43美元关口;不过仔细分析发现中国原油需求乃是假强劲,重提冻产可能只是雷声大雨点小,兼之成品油需求疲弱;油价仍缺乏大幅上涨的基础,料此轮涨势仍旧是技术性修正,油价中短期仍将震荡于40-50美元区间。

  赵逸欣:油价在欧佩克掌控下,有望迈入60美元

中国原油需求假强劲,提振作用料难持久

  没有不冒风险就能克服的风险,没有不经历波动就能收获的行情,遇繁而若一,履险而若夷,淡定来自于内心的强大,从容是对判断的肯定。兄弟不是为庆祝胜利,而是陪你共渡难关。兄弟就是把你灌翻时嘲笑你酒量小,却累的半死也要把你背回家的人,就像你与我的相遇,不是在最好的年华、盈利不止的时候相逢,而是你我的相遇就是最好的年华,就是为了迎接更好的止盈。

周一公布的中国7月贸易数据显示,中国1-7月份原油进口2.18亿吨,同比增长12.1%;中国1-7月份成品油进口1755万吨,1-7月份成品油进口下降3.4%;中国原油需求的增长给市场造成了一定利好错觉,在一定程度上提振了油价。

  ————欧佩克掌控油市,油价或有望迈入60美元

然而,我们仔细研究海关总署数据可以看到,中国7月份原油进口3107万吨,原油出口25万吨;中国7月份成品油进口208万吨,成品油出口457万吨;6月原油进口3062万吨,原油出口14万吨;6月成品油进口222万吨,成品油出口422万吨。

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这意味着,7月中国原油净进口3082万吨,成品油净出口249万吨;6月原油净进口3048万吨,成品油净出口200万吨;7月原油进口增加量尚不及成品油的出口量!同时,在下图中也可以看出,中国原油需求今年以来基本维持相对平稳,而成品油出口却不断上升,这也意味着:中国进口的原油中越来越大比例用于精炼后出口,中国的实际原油进口需求正在下降!

  布伦特原油价格将向60美元/桶迈进,但中国政府旨在加强成品油行业竞争的能源政策很可能限制亚洲地区炼油毛利润在每桶7美元以内,建议投资者从炼油转向上游业务板块。

OPEC冻产旧曲新唱引空头回补,料终雷声大雨点小

  美国石油钻井平台数量增加不太可能促使美国总体产量增加,明年原油市场仍将由欧佩克掌控,而沙特有很大动机去维持较高油价,因为该过需要确保沙特阿美石油公司(Saudi Aramco)在2018年成功进行IPO,并获得较合理的估值水平。

上周五援引知情人士消息称,数个石油输出国组织的成员国希望在今年秋季重启冻产协议谈判;欧佩克官员认为伊朗增产是促使冻产协议谈判启动的积极迹象;据报道,委内瑞拉、厄瓜多尔和科威特等国家希望重启谈判;报道还称沙特支持冻产协议谈判,但俄罗斯称未被邀请参与冻产协议谈判。

  美国油服公司贝克休斯上周六公布的数据显示,美国10月14日当周石油钻井总数增加4座至432座,连续7周录得增长,并创8个月以来最高水平。但美国能源信息署(EIA)昨日发布的钻井活动报告显示,美国11月页岩油日产量料将减少3万通至443万通,创2014年3月来最低,同时料将录得连续第12个月下降。美国能源信息署的这份报告与野村证券的预期一致。

这一提议成为了推动油价反弹的重要原因,引发近一段时间积累的大量投机性空头头寸趁机回补。

  另外,致命英文媒体CNN上周报道称,沙特阿美石油公司预计将在2018年上市,其IPO规模有望超过起劲为止IPO规模最大的一家公司——阿里巴巴,且该公司市值甚至可能达到2万亿美元,超过苹果公司与爱克森美孚。推动该公司上市是沙特副王储穆罕默德?本?萨勒曼(Mohammed bin Salman)祭出的“愿景2030”计划的核心,也是沙特新态度软化,促成限产协议达成一个重大原因。

今年4月在多哈举行的冻产谈判以失败告终,当时沙特以伊朗不加入为由而退出,伊朗则表示要等到石油产量恢复至制裁前的水平后才会考虑加入冻产。

  野村证券还指出,中国成品油供大于求的状况或是全球很多地区的企业面临的最大隐忧,亚洲炼油的毛利可能7美元/桶封顶。但是化工行业因为受到中国旺盛的需求带动,很有可能新一轮冲刺。

但伊朗副油长周一表示,自1月份制裁措施解禁以来,伊朗石油生产占OPEC的比重尚未恢复制裁前的水平;这暗示伊朗仍不会考虑冻结产量,也暗示即使OPEC真的重新开会讨论,也不太可能达成冻产协议。

  中国原油进口量在9月份延续反弹触及3306万吨,创出历史次高水平,且在此反超美国,登顶全球原油最大进口国。分析师指出,中国原油进口强劲增长受益于中国国内炼油企业需求增长,特别是大量“茶壶炼厂”,并造成中国成品油供应大于需求。此前中国政府不允许一些私营炼油厂从国外进口原油,但自2015年取消这一限制后,中国石油进口量大大增加。

从当前状态来看,与其说是少数几个产油国试图重启冻产,不如说随着油价回落,它们试图制造一点新闻以口头提振油价;目前来看,虽然油价有所回落,但远未达到迫使产油国限产的地步,限产并不符合多数产油国的利益,料此次提议仍将是“雷声大,雨点小”虎头蛇尾。

  关于石油股票方面,野村建议投资者首选中石油,因为该公司的盈利与股价料将在明年大幅提升。虽然中石化现价低于1倍市帐率,其估值比亚洲甚至全球同业更具吸引力,但中石油可以受益于上升中的油气价格。尤为重要的是,中石油采取的控制投资与削减成本的措施将帮助改善该公司的现金流,并有着的更大的派息潜力。

钻井持续增加,油价上行阻力渐增

  ————油价蓄势待发应该继续看多

上周五公布的美国油服贝克休斯公布的数据显示,截至8月5日当周,美国原油钻井平台数量增加7口,增至381口,至此已经连续第6周增加,至少录得2015年8月份以来的最长连增周期,此外,在过去的10周时间里有9周录得增加;美国石油和天然气以及混杂油气钻井总共合计增加1口,增至464口。美国石油钻井平台数量的持续增加暗示美国石油钻探活动持续恢复。

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从近期钻井数量变化情况来看,美国石油钻井数量正在加速反弹,且即使在近期原油价格自阶段性高位大幅回落的情况下,也未出现反弹放缓的迹象;这一现象正持续侵蚀原油反弹的基础,令油价上行的阻力渐增。

  原油价格在上周探底到49.3美元/桶的支持后反弹,但是此后并未延续上涨的趋势,油价的波动终结在51美元的下方反复调整,50.5美元附近的位置是调整的中心。

成品油需求不振难以支撑高油价

  首先,油价的表现在度过了最初的OPEC限产的支持后,当前的缺乏进一步明确的支持使其进一步上涨,因此属于蓄势待发的状态,但是不要因此解读为油价将展开大幅回落调整,因为当前没有回来的压力,即使美元指数强势也不影响这一点。

今年暑期以来,美国的成品油需求相比往年并无明显起色,而历年来的暑期往往都是美国成品油需求的峰季。于此同时,随着全球炼油产能过剩的影响,决定炼油毛利的裂解价差(CrackSpreads)却持续出现大幅下跌。

  其次,伊朗石油部长对外宣称,伊朗新签订的原油供应合同将使产量达到500万桶/日;当前伊朗的石油产量为360万桶/日;该国被众多国家制裁前每日产量为408.5万桶。该消息使得油价一度震荡回落走低。

近期美国、欧洲、亚太等主要油品交易区域无一例外均出现了暑期需求峰季炼油毛利暴跌;裂解价差的下跌表现了市场对成品油的需求依旧疲弱。

  根据彭博的报道看尼日利亚Forados油田将于两周恢复生产,该油田产量在11月上旬将达到200万桶/日的数量。

  赵逸欣认为:1.原油的价格不太可能受到伊朗增产的影响,限产针对的是所有OPEC成员国和俄罗斯,特赦的不含在内;因此影响是短期而非长期因素。2.油价的上行走势预计将调整在50-60美元的区域,这个位置将始终是年底的目标区域。

  ————冻产协议到底有没有用?

  冻产协议到底有没有用不是我能回答的,而是这些产油大国所能决定的,最开始市场上很不看好冻产协议达成,其次就是冻产协议即使达成了也实行不了。冻产协议,伊朗这么大产油国竟然没有加入其中,这也是为什么当时很不看好冻产协议的达成原因的之一,来看看昨晚的一波将近1美元跌幅,就是伊朗的影响,伊朗发表声明最近石油产量增加的可怕,供需的很不平衡导致结果必然是原油沥青的暴跌。但是在我看来这似乎在以后行不通,这么来说,全球的石油储备还剩下多少,而且伊朗一直这样的增加出口石油来增加市场份额给自己带来的是什么?油价的下跌,或许在伊朗看来这似乎不是他们最终的目的。

  目前的冻产协议达成有几日的时间了,我也密切的关注了很多的油市消息,我也说说原油后期的方向,就目前来看冻产协议的最后实行,可以说原油的价格会上涨到60美元也不是不可能的,我也了解到:科威特财政部长兼代理石油部长Anasal-Saleh周一(10月17日)发表讲话时称,他对即将举行的11月石油输出国组织(OPEC)政策会议表示乐观,认为成员国之间“至少”将达成产量共识。Saleh预期称,未来10至15个月内原油价格将位于50-60美元/桶区间,这才是“合理的和可接受的”。最后来说说今日的思路心意个人看好上涨,趋势所致,我们顺势而为。

太阳城娱乐网,  ————金银僵持格局对短线支持有帮助

  金银昨日窄幅震荡,盘中并没有因ETF的增持而出现较强的看涨走高,久盘不破的累积的很有可能是利空的破底走势。

  首先,全球最大的黄金ETF-SPDR的持仓截至10月17日的数据是967.20828吨,相比上一个交易日增持了近2吨之多;10月份整体的仓位依旧在保持增持过程中。

  ETF的持仓量逐渐走高而收盘价下行调整的态势,使得二者的分离有加大角度的趋势。说明市场的看法依旧不明朗,不过这种ETF增持而价格不上扬的走势如果持续时间久了则对走势不利。

  其次,根据商品期货交易委员会的最新数据显示,在10月11日的交易周中,对冲基金和其他杠杆投机商进一步减少了黄金和白银的净多头仓位达到25[%]。

  赵逸欣认为:1.近期不利于黄金和白银的因素很多,但是金银并未继续受到打击而下行走低,这或多或少表明当前的金银还是有部分的支持因素。2.在当前的平衡未被打破前,市场将继续保持弱势调整的格局。

  投资有风险,入市需谨慎。

  文/赵逸欣(微信kdj2930,微信公众号:赵逸欣)

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